本記事は、YouTube動画『【逆流】AIトレード巻き戻し起きてる』の内容を基に構成しています。
米国株市場で起きている異変とは何か
米国株式市場では、これまで相場をけん引してきたAI関連株に明確な変調が見られ始めています。S&P500やNASDAQ総合指数は高値圏から下落に転じ、特にハイテク株の勢いが目に見えて鈍化しています。
動画では、この動きを単なる調整ではなく「AIトレードの巻き戻し」と位置付け、2000年のドットコムバブルと比較しながら、現在の市場環境を冷静に分析しています。
本記事では、その内容を初心者にも分かるように、背景から今後の見通しまで丁寧に解説していきます。
背景説明：AIバブルはなぜ生まれたのか
米国株を支えてきたAIインフラ投資
これまでの米国株高の背景には、AIインフラ投資の急拡大がありました。マイクロソフト、アマゾン、メタ、オラクルといったハイパースケーラーと呼ばれる巨大企業が、AIデータセンターや半導体に巨額の設備投資を行ってきたのです。
実際、IT関連の設備投資がGDPに占める比率は直近で4.4%に達しており、2000年のドットコムバブル期に記録した4.5%に迫る水準まで上昇しています。
この数字は、単なる成長ではなく「過熱」を示す重要なサインだと動画では指摘されています。
ドットコムバブルとの共通点
2000年前後のドットコムバブルでは、いわゆる「2000年問題」への対応として、世界中でコンピューターや通信インフラへの過剰投資が行われました。その結果、2000年以降に設備投資が急減し、多くのハイテク企業が倒産、株式市場は大きく崩壊しました。
現在のAIバブルには、当時の2000年問題のような明確な期限は存在しません。
しかし、「次の時代の覇者になるためには莫大な投資が必要」という構造は非常によく似ています。
ライバルが巨大化すればするほど、投資額は膨らみ、最終的に元を取れる可能性は極めて低くなるという点も共通しています。
動画内容の詳細解説：AIトレード巻き戻しの実態
ハイテク株の値動きが示す変化
動画では、具体的な株価の動きを通じてAIバブルの終焉が示唆されています。エヌビディアは高値から18%下落し、50日移動平均線が上値抵抗線として機能しています。
さらに、主要ハイパースケーラーも軒並み高値から10%以上下落しています。
・マイクロソフト：高値から14%下落
・アマゾン：13%下落
・メタ・プラットフォームズ：19%下落
・オラクル：45%下落
これらの銘柄が50日移動平均線を下回って推移している状況は、AIバブルが継続しているとは考えにくい状態であり、「すでに潮目は変わっている」と動画では述べられています。
バリュエーションの過熱
株価水準の面でも警戒感が示されています。
景気循環やインフレの影響を調整したシラーPERは現在40倍に達しており、1999年末の44倍に近づいています。過去154年間の平均が17倍であることを考えると、現在の水準がいかに割高かが分かります。
仮にシラーPERが平均水準に回帰するだけでも、株価は理論上半分になる計算です。しかも、この調整は一気に起きるのではなく、時間をかけて進む「マルチプル・コントラクション」となる可能性が高いと指摘されています。
金利政策と景気後退リスク
トランプ大統領の利下げ観測
動画では、次期FRB議長人事と利下げ見通しにも言及されています。
トランプ大統領は、政策金利を1年後に1%以下に引き下げるべきだと発言しており、現在の3.75%から少なくとも2.75%の利下げを想定しています。
これは年間8回しか開催されないFOMCのうち、複数回で0.5%の大幅利下げを行うことを意味し、極めてハト派的な見通しです。
利下げ＝株高とは限らない理由
一般的に「利下げは株高要因」と考えられがちですが、それは景気後退を回避できる場合に限られます。
動画では、2000年のドットコムバブル崩壊時や2008年の金融危機時を例に、FRBが大幅利下げを行っても株式市場は暴落した事実が示されています。
今回も景気後退に入る場合、利下げがあっても株価下落は避けられないという見方が示されています。
追加解説：為替、コモディティ、日本株への影響
円高と資産価格の関係
エンキャリートレードの巻き戻しが起きた場合、ドル資産が売られ円が買われる可能性が高いとされています。ただし、すべての資産が一斉に暴落する極端なシナリオは想定されていません。
米国株は乱高下しながら徐々に上値を切り下げ、本格的な暴落は来年秋以降と予想されています。その局面では、株式だけでなく金、銀、ビットコインなども一時的に急落する可能性があると説明されています。
日本株の見通し
米国が景気後退に入れば、日本も影響を受け、円高進行によって輸出企業の業績が悪化する可能性があります。
ただし、1990年代のような長期停滞にはならず、次の景気拡大局面では日本株が米国株をアウトパフォームする可能性があると動画では述べられています。
想定されるシナリオでは、日経平均株価は2026年10月から2027年3月頃にかけて最大50%下落した後、大きく反発する可能性があるとされています。
まとめ：AIバブル後の投資戦略をどう考えるか
動画全体を通して示されているのは、「AIバブルはすでにピークを打ち、調整局面に入っている可能性が高い」という認識です。
過去のバブルと同様に、過剰投資、割高なバリュエーション、金融政策の転換が重なれば、大きな相場転換が起きても不思議ではありません。
一方で、次の景気拡大局面では、欧州株、新興国株、コモディティ、暗号資産などを含めた国際分散投資が重要になると示唆されています。短期的な値動きに振り回されるのではなく、長期的な視点で資産配分を考えることが、これからの時代にはより一層求められると言えるでしょう。
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