本記事は、YouTube動画『【超絶決算】ソフトバンクGが純利益3兆円で400％成長の真相と今後のシナリオ』の内容を基に構成しています。
3兆円決算は何を意味するのか
ソフトバンクグループが発表した2026年3月期第3四半期決算は、市場に大きな衝撃を与えました。親会社株主に帰属する純利益は3兆1727億円。前年同期比で約400％の増加です。
3兆円という金額は、日本を代表する企業の年間利益に匹敵する規模です。それをわずか9か月で叩き出したという事実は、単なる好決算という言葉では片付けられません。
しかし、重要なのは「なぜここまで増えたのか」「それは持続可能なのか」という点です。本記事では、利益の中身から事業戦略、財務リスク、そして今後の株価シナリオまでを体系的に整理します。
投資会社からASI企業へ
ソフトバンクグループは長らく「投資会社」として認識されてきました。しかし今回の決算を通じて見えてくるのは、単なる投資リターンの積み上げではありません。
孫正義氏は、50年前にマイクロプロセッサーと出会って以来、「人工知能が世界を変える」というビジョンを掲げてきました。そして現在、同社はASI（Artificial Super Intelligence）を電力のように供給する「知能インフラ企業」へと変貌しようとしています。
今回の3兆円決算は、その構想が現実味を帯びてきたことを象徴する出来事でもあります。
利益の中身：OpenAIが占める66％の意味
2025年4月から12月までの累計投資利益は4兆2203億円。そのうち2兆7965億円、つまり約66％がOpenAI関連によるものです。
ソフトバンクグループは2025年10月、保有していたNVIDIA株3210万株を58億ドル（約8700億円）で売却しました。そしてその資金をOpenAIへ振り向けました。
現在、同社はOpenAIの約11％を保有しています。評価額を6000億ドルと仮定すると、持分価値は約660億ドル（約10兆円）に相当します。
これは極めて大きな含み益ですが、同時にリスクも内包します。利益の多くを単一企業に依存する構造は、成長鈍化や規制強化が起きた場合に大きな反動を受ける可能性があります。
AIコンピューティング事業という新たな心臓部
今回の決算では「AIコンピューティング事業」という新セグメントが設立されました。ここにはArm、Ampere、Graphcoreなどが含まれます。
Armは世界のスマートフォンの約99％に設計技術を提供していますが、真の狙いはデータセンター市場です。特にAmpereは、Armアーキテクチャを活用した低消費電力のAIサーバー用CPUを設計しています。
現在、データセンター市場はNVIDIAのGPUが主流です。しかしGPUを制御するCPU部分を自社で最適化できれば、計算コストを大幅に抑えられます。
AIコンピューティング事業は売上高が前年同期比10％増と堅調ですが、918億円の赤字です。ただしこれは人材確保や買収費用など将来投資によるものと説明されています。
スターゲート計画：75兆円の巨大構想
ソフトバンクグループはOpenAI、Oracle、MGXと共同で「スターゲート」というデータセンター計画を進めています。
規模は5000億ドル、日本円で約75兆円。これは日本の国家予算の約70％に相当します。
アメリカ国内に7GW級の計算能力を持つデータセンター群を建設する計画であり、これは原発約7基分の電力消費に匹敵します。
当初予定されていた大規模データセンター企業の買収は中止され、代わりに運営ノウハウを持つデジタルブリッジを約40億ドルで取得しました。これは重い資産を持つのではなく、運営プラットフォームを押さえる戦略への転換です。
垂直統合戦略：知能を支配する3層構造
ソフトバンクグループの戦略は、以下の3層で整理できます。
第1層：設計（Arm・Ampere）
第2層：計算インフラ（スターゲート・デジタルブリッジ）
第3層：知能サービス（OpenAI）
設計からインフラ、商用化までを垂直統合で握る構造は、かつてのApple戦略にも似ています。もし成功すれば、単なる投資会社ではなく「知能製造企業」としての地位を確立する可能性があります。
財務リスク：Arm株担保ローンの構造
一方でリスクも明確です。ソフトバンクグループはArm株を担保に約185億ドル（約2兆8000億円）の融資を受けています。
Arm株の時価総額は約1050億ドルですが、流通株比率は10％から13％と低く、株価が大きく変動しやすい構造です。
もし株価が50％下落すれば、マージンコールが発生し、OpenAI株などを売却せざるを得ない可能性があります。これは2020年の「ソフトバンクショック」と類似したリスク構造です。
3つの未来シナリオ
シナリオA：AI覇権（発生確率40％）
OpenAIが上場し、評価額1兆ドル超へ。
株価は1万5000円超も視野。
シナリオB：インフラ過剰投資（発生確率40％）
AI需要の鈍化、スターゲート遅延。
株価は3000円から5000円で停滞。
シナリオC：担保連鎖崩壊（発生確率20％）
Arm株急落、マージンコール発動。
株価1500円割れも。
今後1年の株価レンジ予測
現在株価4815円に対し、
下値3500円
上値8000円
中心値5500円
と動画内では分析されています。
投資戦略の考え方
動画では以下の3つの戦略が提示されています。
積極成長型
逆張り型
段階的分散型
特に重要なのは、Arm株担保のLTV比率を監視することです。30％超で警戒、40％超で縮小検討という指標が示されています。
まとめ：ソフトバンクGは「人類最大の賭け」
ソフトバンクグループは、単なる決算好調企業ではありません。知能インフラを支配しようとする壮大な構想の途中段階にあります。
成功すれば世界初のASI企業として歴史に名を残す可能性があります。しかし失敗すれば、巨大レバレッジが逆回転し、大きな株価下落を招くリスクもあります。
配当利回りは約0.5％と低く、ボラティリティは極めて高い銘柄です。ポートフォリオの10％から20％程度に抑え、長期視点で判断する姿勢が求められます。
投資は最終的に自己責任です。本記事の内容を参考にしながら、自身のリスク許容度と投資哲学に照らして判断することが重要です。
ソフトバンクグループは今、人類史上最大級の挑戦に立っています。その未来がどのシナリオに向かうのか、市場はこれから数年かけて答えを出すことになるでしょう。
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