本記事は、YouTube動画「The Last Time the Fed Did This, a New Wave of Millionaires Was Created」の内容を基に構成しています。
近年、世界経済は再び大きな転換点を迎えています。インフレの再燃、原油価格の上昇、そして中東情勢の緊張など、1970年代を思い出させるような出来事が相次いでいます。
約50年前、アメリカではインフレと原油ショックを背景に、中央銀行であるFRB（連邦準備制度）が大胆な金融政策を実施しました。その結果、株式市場は大きく下落した一方で、特定の資産を保有していた投資家は巨額の富を築くことになります。
現在2026年の状況も、当時と似た要素を持っています。本記事では、1970年代の金融政策と投資環境を振り返りながら、現在の経済環境と比較し、投資のヒントとなるポイントを分かりやすく解説します。
1970年代に起きたインフレ危機と原油ショック
1970年代のアメリカ経済は、現在と似たような構造的問題を抱えていました。
そのきっかけの1つが、1971年に当時の大統領であったリチャード・ニクソンが「ドルと金の交換停止」を発表したことです。これはいわゆる「金本位制の終了」と呼ばれる出来事で、アメリカドルは金と交換できない通貨になりました。
この政策によって政府は自由に通貨を発行できるようになり、大量の資金供給が可能になりました。しかし、その結果としてインフレが加速することになります。
さらに1973年には中東で第四次中東戦争（ヨム・キプール戦争）が発生しました。アメリカがイスラエルを支持したことに対して、OPECのアラブ諸国が石油の輸出を制限します。
この出来事によって原油価格は急騰し、世界的な「オイルショック」が発生しました。
FRBの強烈な利上げ政策
インフレと原油ショックに直面したFRBは、物価上昇を抑えるために極めて強い金融引き締め政策を実施しました。
具体的には、政策金利を急激に引き上げたのです。
当時の住宅ローン金利は以下のような水準まで上昇しました。
・12％
・15％
・場合によっては18％
現在の住宅ローン金利が数％程度であることを考えると、非常に異常な水準だったことが分かります。
株式市場は大暴落
この急激な利上げの結果、経済は大きな打撃を受けます。
1973年から1974年にかけて、株式市場は約45％下落しました。
同時に、
・失業率の上昇
・景気後退
・企業利益の悪化
といった問題も発生し、経済全体が深刻な不況に陥りました。
しかし、この混乱の中でも巨額の利益を得た投資家が存在しました。
1970年代に大きく儲かった資産
株式市場が暴落する中でも、次の3つの資産は大きく上昇しました。
金（ゴールド）
金はインフレ時代の代表的な資産です。
金本位制が終了し、通貨価値に対する不信感が広がると、投資家は価値保存手段として金を購入します。
1970年代には金価格が急騰し、多くの投資家が大きな利益を得ました。
コモディティ（商品）
次に上昇したのがコモディティです。
コモディティとは、原材料や資源のことを指します。
例えば以下のような資産です。
・原油
・金属
・農産物
原油価格の上昇に伴い、これらの資源価格も上昇し、コモディティ投資家は大きな利益を得ました。
不動産
意外に思われるかもしれませんが、不動産価格も上昇しました。
インフレ環境では、
・建築費の上昇
・土地価格の上昇
・家賃の上昇
が起きやすく、不動産の価値も上がりやすい傾向があります。
その結果、1970年代には不動産投資家も資産を大きく増やしました。
逆に損をした資産
1970年代の環境で不利だった資産も存在します。
それが次の3つです。
・現金
・株式
・債券
インフレが進むと、現金の価値は目減りします。また、金利上昇によって株式市場も下落しました。
つまり、この時代の特徴は
「金融資産が弱く、実物資産が強い」
という構造だったのです。
2026年の状況は1970年代と似ているのか
現在2026年の経済状況も、1970年代と似た要素を持っています。
その理由は主に2つあります。
1 パンデミックによる大規模な資金供給
2020年のコロナパンデミックでは、各国政府が大量の資金供給を行いました。
アメリカでも大規模な金融緩和と財政支出が行われ、その結果としてインフレが発生しました。
2 中東情勢と原油価格の上昇
2026年にはアメリカとイランの軍事衝突が発生し、原油価格が急騰しています。
原油価格の上昇は、以下のように経済全体へ波及します。
・輸送コストの上昇
・食品価格の上昇
・製品価格の上昇
つまり、インフレをさらに悪化させる可能性があります。
1970年代と現在の4つの違い
ただし、現在の状況は完全に同じではありません。
いくつか重要な違いがあります。
関税の存在
現在は関税政策がインフレ要因になる可能性があります。
輸入品に関税が課されると、企業のコストが上昇し、商品価格が上がるからです。
FRBの政策スタンス
1970年代のFRBは、インフレ抑制のために景気後退を覚悟して利上げを行いました。
しかし現在は政治的圧力もあり、利下げを求める声が強くなっています。
金価格のすでに高い水準
パンデミック以降、金価格はすでに大きく上昇しています。
さらに各国中央銀行が金を大量に購入していることも特徴です。
AI革命
現在の株式市場はAI企業が中心になっています。
いわゆる
・Magnificent 7
と呼ばれる巨大テック企業が市場を支配しています。
1970年代にも「Nifty Fifty」という人気銘柄群がありましたが、その多くは利上げによって大きく下落しました。
現在注目される投資テーマ
歴史を参考にすると、次のような資産が注目される可能性があります。
金
インフレや通貨不安の際には、金が資金の逃避先になることがあります。
ETFでは
・GLD
・IAU
などが有名です。
エネルギー企業
原油価格が上昇すれば、石油会社の利益は増加します。
エネルギーETFの例としては
・XLE
・XOP
などがあります。
コモディティ
商品全体に投資する方法もあります。
代表的なETFは
・PDBC
などがあります。
農地・農業
インフレ環境では食料価格が上昇しやすく、農地投資も注目されます。
例としては
・LAND
・FPI
などの農地REITがあります。
銀（シルバー）
銀は金と同様にインフレヘッジ資産として買われることがあります。
ただし、価格変動は金よりも大きく、リスクも高い点には注意が必要です。
まとめ
1970年代、アメリカは
・インフレ
・原油ショック
・急激な利上げ
という複合危機に直面しました。
その結果、
・株式市場の暴落
・経済の停滞
・失業率の上昇
が起きました。
しかし同時に、
・金
・コモディティ
・不動産
といった資産を保有していた投資家は大きな利益を得ました。
現在の2026年も、
・インフレ
・原油価格上昇
・金融政策の転換
という似た要素が存在しています。
もちろん歴史が完全に同じ形で繰り返されることはありません。しかし、過去の経済の動きを学ぶことで、未来の投資機会を見つけるヒントを得ることはできます。
今後の世界経済がどの方向へ向かうのかはまだ不透明ですが、歴史を理解しながら投資を考えることが、資産形成の大きな鍵になると言えるでしょう。
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