国債と金利の仕組み、株価との関係を超わかりやすく解説！お金の勉強

この動画では、国債の価格と金利の関係、そしてそれが株価にどのように影響するかについて、初心者にも理解しやすいように解説しています。

金利と株価の関係性について

国債と金利の関係

• 国債は国の借金であり、将来的に一定の金額を返済する約束がされています。国債の価格と金利は逆関係にあります。
• 長期金利は一般的に10年物国債の利回りを指し、中央銀行の政策金利は短期金利として考えられます。
• 例えば、国債の額面が100万円であるとき、市場価格が80万円ならば、10年後に100万円返ってくる権利が80万円で購入できるため、差額が利回り（収益）になります。

金利と株価の関係

• 金利が上がると、株価は通常下がります。これは、金利の上昇が投資家の期待収益率を高め、株式への投資が相対的に魅力を失うためです。
• 株価は企業の利益を期待収益率から企業の成長率を引いたもので割ることで求められます（理論株価）。
• 金利が上がると、その分母が大きくなり、株価は下落する傾向があります。

具体的な例

• 10年物国債の市場価格が上がり、90万円になった場合、将来受け取る100万円に対する利回りは下がります。逆に市場価格が70万円に下がれば、利回りは上がります。
• 株価の例として、もし期待収益率が1%で企業の成長率が年5%で、企業の利益が100万円だとした場合、理論株価は100万円 ÷ (1% – 5%) = 25万円になります。金利が2%に上がれば、100万円 ÷ (2% – 5%) = -50万円となり、株価は下落することになります。

イールドカーブとは

イールドカーブ（yield curve）とは、異なる満期を持つ同品質の債券（通常は国債）の利回りを満期の長さに対してプロットしたグラフです。イールドカーブは、短期から長期にわたる金利の構造を視覚的に示し、経済の健全性や将来の金利動向についての重要な情報を指名ｓます。

イールドカーブは主に次の3つの形状をとります：

投資家はイールドカーブを分析して、金融政策の変更、流動性の需要、インフレ期待などの指標を読み取ります。たとえば、イールドカーブが急激に傾斜している場合、それはインフレや経済成長の期待が高まっていることを示しており、反対にイールドカーブがフラット化または逆転すると、それは経済に対する懸念が高まっていることを意味します。

金利と株価について知っておきたい専門知識

Ｑ＆A集

国債とは何ですか？

国債は、政府が資金を調達するために発行する借金証書です。投資家は国債を購入することで政府にお金を貸し、一定期間後に約束された金額を受け取ります。

長期金利と短期金利の違いは何ですか？

長期金利は通常、10年物などの長期の国債の利回りを指し、経済の長期的な見通しに基づきます。短期金利は、中央銀行の政策金利であり、短期的な資金の貸借に適用される金利です。

イールドカーブとは何を示していますか？

イールドカーブは、異なる満期を持つ債券の利回りをプロットしたグラフで、短期金利から長期金利までの金利構造を示しています。経済の健全性や将来の金利の予測に利用されます。

インカムゲインとキャピタルゲインの違いは何ですか？

インカムゲインは、投資から得られる定期的な収入、例えば配当や利息のことです。キャピタルゲインは、資産を売却した際に得られる利益のことで、購入価格と売却価格の差額によって生じます。

マイナス金利とはどういう状態ですか？

マイナス金利とは、投資したお金に対して受け取る利息がマイナスになることを指します。つまり、お金を貸す側が利息を支払う状態を意味し、銀行が中央銀行にお金を預けるときに適用されることが多いです。

理論株価の計算方法はどのようなものですか？

理論株価は、企業の将来の利益を現在価値に割り引いて計算されます。具体的には、企業の利益を投資家が期待する収益率から企業の成長率を引いたもので割ることで求められます。

金利の変動が株価に与える影響は？

金利が上昇すると、株価は下落する傾向にあります。これは、金利の上昇が企業の資金調達コストを高め、利益の減少を招くためです。また、金利上昇は債券の利回りを高め、株式投資よりも魅力的な投資先となる可能性があるため、株式市場から資金が流出することもあります。