この記事は「【パソナ・パーソル・タイミーなど】人材・求人関連銘の株価上昇余地／関連株徹底比較／人手不足・コスト増をDXで解決できるか／大幅増益トリドリの成長性／クラウドワークスは株主還元強化【森永’s view】」という動画を基にまとめています。
目次
結論：人材関連株は「一枚岩ではない」
日本は少子高齢化で慢性的な人手不足に直面しています。賃上げ圧力も続いており、人材確保は企業の死活問題です。この環境下で、人材関連株は「追い風業界」であることは間違いありません。しかし、業績や株価の動きは二極化しています。
- IT基盤を活かしフリーランスやスポットワーク市場に食い込む新興企業（トリドリ・タイミー・クラウドワークス）は成長性が高い
- 一方で、従来型の大手派遣企業（パソナ・パーソル）はコスト増やシステム投資負担で苦戦気味
投資家は「どのジャンルが今伸びているのか」を見極める必要があります。
マクロ背景：人手不足と賃上げが追い風
- 2025年の賃上げ率：加重平均で5.4%（2年連続5%台）
- 少子高齢化で労働供給は限界、女性や高齢者の労働参加も頭打ち
- 有効求人倍率は高水準で推移、失業者数も減少
- 名目GDP成長で企業収益は改善 → 採用意欲が高まり人材獲得競争が激化
この構造的な人手不足が、人材関連サービス全体の成長余地を支えています。
注目銘柄① トリドリ（インフルエンサーマッチング）
- 2025年16月期：経常利益3.3億円（前年の3倍）、純利益2.45億円（2.3倍）
- 営業利益率：7.3% → 16.2%へ大幅改善
- 登録インフルエンサー数：7.7万人（潜在的には140万人の市場）
- 株価は決算発表後にストップ高
強み
- インフルエンサーマーケティング市場の拡大
- ステマ規制の追い風 → 安心感のあるプラットフォーム経由に需要集中
リスク
- 消費者の「インフルエンサー疲れ」
- 数字上の市場規模が実際に活用可能かは不透明
注目銘柄② タイミー（スポットワーク）
- 2025年営業利益：前年比+50%以上の見通し
- 第1四半期営業利益：前年比2.5倍
- 利用者数増加、物流・倉庫分野に強み
- グループ会社化による拡大（隙間ワークス買収）
- 新規事業も積極展開（タイミートラベル等）
強み
- 社会的ニーズに直結（人手不足×スポットワーク）
- 大手証券が強気レポート（オーバーウェイト継続）
リスク
- 株価指標：PBR20倍超、PER50倍超 → 割高感
- 新規事業の失敗リスク（タイミートラベルはすでに終了）
- 規制・労務トラブル発生時の逆回転リスク
注目銘柄③ クラウドワークス（フリーランス支援）
- 2025年8月期：売上+10%、営業利益+12% → 3期連続増収増益見込み
- 主力事業（人材マッチング）は24期連続最高更新
- DX需要の増加でSI事業も伸長
- 株主還元強化：初の配当、クオカード優待
強み
- 副業解禁や働き方改革の潮流とフィット
- 安定性重視の株主に魅力（配当・優待）
リスク
- 成長スピードは新興のタイミーやトリドリに劣る
- 上場10年を迎え「安定企業」への転換期
注目銘柄④ パーソルホールディングス（大手派遣）
- 2025年1Q：売上+3.6%（3736億円）、営業利益▲9.2%（154億円）、純利益▲17.7%
- 営業利益率：4.7% → 4.1%へ低下
- 要因：新卒増員による稼働率低下、システム刷新費用、海外補助金影響
- 海外売上比率：約30%、今後の拡大がカギ
強み
- 海外人材派遣事業の成長余地
- 日本企業のグローバル展開に合わせた需要
リスク
- 短期的には業績悪化で株価に失望売り
- 成長ストーリーを再構築できるかが焦点
注目銘柄⑤ パソナグループ
- 2025年5月期：黒字予想20億円 → 赤字4.5億円に下方修正
- 前年黒字71.5億円 → 赤字86億円見通しへ悪化
- 要因：大阪万博パビリオン関連の特損、大型BPO案件減少、システム投資負担
- 創業者・南部社長が退任 → 経営の安定性に懸念
強み
- 老舗としてのブランド、官公庁・自治体案件で強み
リスク
- 業績悪化に加え創業者退任による市場心理の悪化
- 利益率低下（営業利益率2.3% → 0.1%）
5社比較表
| 企業名 | 業態 | 成長性 | 株主還元 | リスク要因 |
|---|---|---|---|---|
| トリドリ | インフルエンサーマッチング | 高（利益3倍） | なし | インフルエンサー市場の持続性 |
| タイミー | スポットワーク | 高（利益2.5倍） | なし | 割高感、規制リスク |
| クラウドワークス | フリーランス支援 | 中（安定成長） | 配当・優待開始 | 成長力の鈍化 |
| パーソル | 大手派遣 | 中（海外比率拡大） | 配当あり | 短期業績悪化 |
| パソナ | 大手派遣・BPO | 低（赤字転落） | あり | 特損・創業者退任 |
まとめ
- 人材関連業界は「人手不足×DX需要」で追い風だが、銘柄ごとに明暗が分かれる
- 成長性を狙うなら：トリドリ・タイミー
- 安定性を求めるなら：クラウドワークス・パーソル
- リスク高いが再建次第で注目：パソナ
投資判断のカギは「どの業態が社会のニーズにフィットしているか」です。
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