【配当利回り13%】楽天JEPQはS&P500やNASDAQ100より有利か？メリットとデメリットを徹底解説

2025年8月21日

本記事は、YouTube動画「【配当13%】話題の楽天JEPQはS&P500やNASDAQ100よりも有利なのか？メリットとデメリットを解説」をもとにまとめています。
初心者でも理解できるように、できるだけ分かりやすく具体的な数字を交えて解説していきます。

結論：楽天JEPQは「キャッシュフロー重視の投資家」に向いている

・株価の値上がり益（キャピタルゲイン）よりも、毎月の分配金（インカムゲイン）を重視したい人には有力な選択肢
・一方で、長期的な投資効率だけを考えると、S&P500やNASDAQ100のインデックスファンドの方が有利だった
・楽天JEPQは「安定的な高配当」と「米国成長株への投資」を組み合わせたハイブリッド型商品

楽天JEPQの概要と魅力

楽天JEPQ（楽天米国成長株式プレミアム・インカム・ファンド〈毎月決算型〉）は、米国ETF「JEPQ」の国内投資信託版です。

JEPQとは？

・正式名称：JPモルガン NASDAQ米国株式プレミアム・インカムETF
・運用開始：2022年5月
・投資対象：主にNASDAQ上場の大型株（アップル、マイクロソフト、アマゾンなど）
・特徴：毎月分配を目指すアクティブETF
・配当利回り：直近で年13.38%（驚異的な水準）
・世界で最も資金流入が多いアクティブETF（年間流入額1兆円超）

通常、NASDAQ銘柄のような成長株は配当をほとんど出さないため、インカムゲインを得にくいのが特徴です。
しかし、JEPQは「カバードコール戦略」を活用することで、高配当を実現しています。

カバードコール戦略とは？

カバードコール戦略を一言で言えば、
「株価の大幅上昇益をあきらめ、その代わりに安定したプレミアム収入を得る戦略」
です。

仕組みの例

・日経平均が43,000円 → 5万円のコールオプションを売る
・その代わりに「プレミアム収入（例えば年1,000円）」を確実に獲得
・株価が6万円になっても、自分は5万円で売らなければならない（上昇益は放棄）
・その代わり、常にプレミアム収入を受け取れる

つまり、株価が横ばい～緩やかな上昇のときに強い仕組みであり、大幅な株価上昇時には指数（NASDAQ100やS&P500）に劣後する可能性があります。

S&P500・NASDAQ100との比較

ここからは、JEPQの実績リターンを他の主要指数と比較します。

直近3年間（2022年5月～2025年8月）の実績

・JEPQ（配当込み）：＋63%
・S&P500（配当込み）：＋64%
・NASDAQ100（配当込み）：＋91%

つまり、S&P500とはほぼ互角でしたが、NASDAQ100には大きく劣後しました。

理由

・NASDAQ100は近年AIブームなどで大幅に上昇
・一方、JEPQはカバードコール戦略により上昇益を一部放棄
・そのため、配当収入のメリットを上昇率が上回った

結論として、株価上昇局面ではNASDAQ100の方が圧倒的に有利です。

楽天JEPQのコストと国内投資信託のメリット

楽天JEPQは、米国ETF JEPQをそのまま買うよりコストが高くなります。

・JEPQ本家の信託報酬：0.35%
・楽天JEPQのトータルコスト：0.658%（本家に＋0.308%上乗せ）

しかし、国内投資信託には以下のメリットがあります。

日本円で購入できる（為替換算やドル建て口座不要）
二重課税調整制度が適用され、確定申告不要
100円から投資可能、毎月の積立設定も柔軟
分配金も円建てで受け取れる

つまり「手軽さ」と「税務上の利便性」に対して、＋0.3%のコストを払うかどうかが判断基準になります。

楽天JEPQは「買い」か？

結論として、ケースバイケースです。

買っても良い人

・毎月の安定した収入（キャッシュフロー）が欲しい人
・インカムゲインを重視する投資家
・不動産投資などでキャッシュフローが厳しく、金融資産からの収入が必要な人
・一括で大きな資金を投入し、毎月の分配金で生活費補填をしたい人

見送った方が良い人

・純粋に資産効率を高めたい人
・長期で最大のリターンを求める人（S&P500やNASDAQ100の方が有利）
・配当よりも成長株のキャピタルゲインを狙いたい人

まとめ

・楽天JEPQは「米国成長株 × 高配当」を実現したユニークな商品
・配当利回りは直近で13%と驚異的だが、株価上昇局面ではNASDAQ100に劣後する
・コストは本家JEPQより高いが、日本円で投資でき、二重課税調整があるため利便性は高い
・キャッシュフローを重視する投資家には有力な選択肢だが、資産効率だけならインデックス投資が合理的