近年、米国債に対する関心が高まっています。
特に、2024年現在では「米国債はバーゲンセール」とも言われており、その利回りは4.6%と歴史的に高い水準にあります。本記事では、なぜ今米国債が注目されているのか、そしてどのような投資戦略が考えられるのかを詳しく解説します。
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1. 現在の米国債市場の状況
米国債（U.S. Treasury Bonds）は、米国政府が発行する債券であり、世界で最も安全な資産の一つとされています。特に現在の市場では、23年もののストリップ債（ゼロクーポン債）の利回りが4.6%と高い水準にあり、「今が絶好の買い時」と主張する専門家も少なくありません。
過去1年間で米国債の利回りが上昇した要因には、以下のようなものがあります。
- FRB（米連邦準備制度）の利上げ：米国はインフレ抑制のために利上げを続けており、これが国債の利回りを押し上げています。
- 市場のリスク回避：株式市場の不透明感が増し、安全資産への需要が高まっている。
- 債務上限問題：米国政府の財政状況を懸念する声があり、一部では「デフォルト（債務不履行）の可能性」についても議論されています。
2. 米国債の購入を推奨する理由
高須さんの意見としては、現在の米国債は「絶好の買い時」であり、もしまとまった資金があるならば、23年もののストリップ債を購入するのが最適としています。その理由は以下の通りです。
(1) 4.6%の利回りが固定される
現在の米国債は4.6%という高い利回りで固定されており、これを購入すれば今後23年間、この利回りが確保できます。歴史的に見ても、これは非常に魅力的な水準です。
(2) FRBの利下げによる価格上昇の可能性
今後、米国の経済が減速し、FRBが利下げに転じた場合、米国債の価格は上昇する傾向にあります。特に、
- リーマンショック（2008年）
- コロナショック（2020年）
の際には、長期国債の価格が急騰しました。
例えば、リーマンショックの際には30年もののゼロクーポン債の価格が80%上昇し、利回りは4.7%から2.7%に低下しました。
これは、今後の景気後退局面においても、同様の値上がり益（キャピタルゲイン）が期待できることを意味します。
(3) 株式市場のリスクヘッジとして有効
現在、米国株は割高と見られており、特にS&P500やNASDAQ100は高値圏にあります。
- NVIDIAなどの半導体関連株は急騰しており、AIバブルの懸念がある。
- 株価収益率（PER）が過去平均よりも大きく上昇しており、割高感が強い。
- もし市場が暴落した場合、株式だけを保有していると大きな損失を被る可能性がある。
こうしたリスクを考慮すると、米国債をポートフォリオに組み込むことは理にかなっています。
3. 若年層 vs. 高齢層の投資戦略
ただし、すべての投資家にとって米国債が最適解とは限りません。投資戦略は年齢や資産状況に応じて変わるべきです。
(1) 若年層（20代・30代）
- 長期的に見れば、S&P500やNASDAQ100などのインデックス投資の方がリターンが高い。
- 過去のデータを見ると、株式市場は5年〜10年のスパンで暴落しても回復する傾向がある。
- 例えば、リーマンショック後のS&P500は、約5年で回復し、その後も成長を続けている。
(2) 高齢層（50代・60代・70代）
- まとまった資金を持っているなら、米国債の購入が適している。
- 退職金などを全額S&P500に投資するのはリスクが高く、大暴落に巻き込まれた場合に回復までの時間が限られる。
- 米国債ならば、利回り4.6%を固定して確実に運用できる。
また、米国債の保有を活用し、景気後退時に国債を売却して割安になった株式を購入する戦略も有効です。
例えば、
- リーマンショック（2008年）
- コロナショック（2020年）
のような暴落時には、国債価格が上昇し、株価が大幅に下落しました。このタイミングで米国債を売却してS&P500を安値で購入すれば、大きな利益を狙える可能性があります。
4. 米国債のリスクはあるのか？
一部では、「米国債もデフォルト（債務不履行）のリスクがある」との声もあります。しかし、
- フィッチ（Fitch）：米国債は日本国債よりも格付けが高い
- S&P（スタンダード＆プアーズ）：Wプラスの評価
- ムーディーズ（Moody’s）：高格付けを維持
といった状況であり、米国経済が完全に崩壊しない限り、米国債が「紙くず」になる可能性は極めて低いと言えます。
まとめ
現在の米国債は、4.6%の高利回りで固定できる歴史的なチャンスです。特に、50代・60代以上の投資家にとっては非常に魅力的な投資対象となります。一方で、若年層は長期的な成長を考え、インデックス投資を中心に考えるべきです。
景気後退時に米国債の価格が上昇することを活用し、暴落時の株式購入資金として利用する戦略も有効でしょう。いずれにせよ、今後の市場動向をしっかりと見極めながら、賢い投資判断を行うことが重要です。
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