本記事は、YouTube動画『【中間選挙まで残り1ヶ月】新NISAは今”仕込みどき”なのか？過去データで分かった儲けるための買い方を徹底解説』の内容を基に構成しています。
2026年11月3日に行われるアメリカ中間選挙まで、残り約1ヶ月となりました。
投資家の間では「中間選挙が終われば株価は上がりやすいので、今のうちに買っておくべき」という意見がある一方、「選挙前は相場が荒れやすいため、いったん現金比率を高めた方がいい」という正反対の意見も見られます。
新NISAでS&P500やオルカンを積み立てており、成長投資枠も残っている人にとっては、どちらを信じればいいのか悩ましい局面です。
特に現在の米国株は高値圏にあります。「ここで買えば高値づかみになるのではないか」と考える一方、選挙後に株価が上昇すれば「買っておけばよかった」と感じる可能性もあります。
動画では、こうした中間選挙をめぐる相場のアノマリーについて、過去のデータだけを表面的に見るのではなく、「その数字がどのような環境で生まれたのか」を確認することが重要だと指摘しています。
今回は中間選挙の仕組みから、過去のS&P500の値動き、2018年に起きた例外、2026年の長期金利上昇リスク、そして新NISAで資金を投入する場合の考え方まで詳しく見ていきます。
そもそもアメリカの中間選挙とは何か
アメリカの中間選挙とは、4年間の大統領任期のちょうど中間にあたる時期に行われる選挙です。
投票日は11月の第1月曜日の翌日の火曜日と決められており、2026年は11月3日に行われます。
中間選挙では大統領を選び直すわけではありません。そのため選挙結果にかかわらず、トランプ大統領の任期そのものが変わるわけではありません。
選ばれるのは主に連邦議会の議員です。
アメリカ議会は下院と上院で構成されており、任期2年の下院は435議席すべてが改選されます。一方、任期6年の上院は2年ごとに約3分の1が改選され、今回は100議席のうち35議席が改選対象となります。
さらに同じ日に多数の州で知事選挙も行われるため、大統領選挙に次ぐ非常に大きな政治イベントとなります。
なぜ中間選挙が株式市場に影響するのか
議会が重要なのは、法律や予算、減税、給付金などの政策を実際に成立させるうえで大きな権限を持っているからです。
仮に大統領とは異なる政党が議会の多数派を握れば、大統領が進めようとする政策や予算案が通りにくくなる可能性があります。
このように大統領と議会多数派の政党が異なる状態は、いわゆる「ねじれ議会」と呼ばれます。
市場が選挙を警戒する最大の理由は、結果が分からないことによる不確実性です。
選挙結果によって税制、規制、財政政策などが変わる可能性があるため、投資家は結果が判明するまで積極的に動きにくくなります。
反対に、選挙結果が確定すれば、どの政党が勝ったとしても今後の政策をある程度想定できるようになります。
そのため、不確実性が解消されること自体が株価にとってプラスに働く場合があります。
中間選挙では政権与党が議席を減らしやすい
動画では、中間選挙には「政権を握っている側が負けやすい」という特徴があると説明しています。
1938年以降の22回の中間選挙のうち、20回で大統領と同じ政党が下院議席を減らしているとしています。
2026年についても、動画では物価高などへの不満に加え、世論調査で民主党が下院選挙で共和党を上回る状況が紹介されています。
一方で、選挙区割りの変更など共和党に有利に働く要因もあるとしています。
特に上院については、改選議席の構成から共和党が比較的有利との見方も紹介されており、下院と上院で結果が分かれる可能性もあります。
5000ドル給付案も選挙の注目材料
動画では、トランプ大統領が共和党の上下両院での多数維持を条件として、成人1人あたり5000ドルを給付する案を掲げたと説明しています。
仮に約2億7000万人に5000ドルを支給するとすれば、総額は約1兆3500億ドルという非常に大きな規模になります。
ただし、財源は明確ではなく、共和党内からも財政悪化やインフレを懸念する声があるとしています。
さらに、給付を実施するためには議会で法案を成立させる必要があります。
このため、選挙結果だけでなく、その後の議会構成も重要になります。
選挙結果はすぐに確定するとは限らない
投票終了後、日本時間では11月4日の朝頃から開票速報が出始めると考えられます。
ただし、接戦となった場合はすべての結果が判明するまで時間がかかる可能性があります。
実際、2022年の中間選挙では下院の多数派が確定するまで1週間以上かかりました。
したがって、「11月3日に選挙が終わればすぐにすべての不透明感が消える」と考えるのは早計です。
過去データでは中間選挙後の株価は強い
ここからが今回の動画の中心テーマです。
中間選挙前の10月は本当に「仕込み時」なのでしょうか。
動画では、「選挙から1年後までを見るのであれば、過去のデータ上は仕込み時と考えられる」としています。
中間選挙の年は、大統領選挙を含む4年間のサイクルの中でも株式市場が不安定になりやすい年とされています。
動画によると、中間選挙年のS&P500は、その年の高値から安値までの下落率が平均約19％となり、その他の年の平均約13％を上回っています。
つまり、選挙前には不確実性を嫌った売りが出やすいということです。
ところが重要なのは、その後です。
中間選挙から1年後のS&P500は過去すべて上昇
動画では、第2次世界大戦後の中間選挙について、選挙から1年後のS&P500は政党の勝敗にかかわらず、過去すべてプラスになっていると紹介しています。
さらに、その1年間の平均上昇率は約14.1％だったとしています。
もちろん、過去に下落したことがないからといって、2026年も必ず上昇するわけではありません。
ただし、一般的な1年間よりも高い確率で上昇してきたという点は、中間選挙後の特徴として注目されています。
「スイートスポット」は10月から翌年6月
さらに動画では、中間選挙年の10月から翌年6月までの9ヶ月間を「スイートスポット」と呼んでいます。
Stock Trader’s Almanacのデータとして、この期間のS&P500は1949年以降、平均約21.1％上昇していると紹介しています。
別の集計では、1950年以降、この期間がマイナスで終わったことがないともされています。
単純計算すると、10月初めに100万円を投資した場合、過去平均では翌年6月末に約120万円になっていたイメージです。
もちろん実際の投資成果がこの通りになるわけではありませんが、「中間選挙前の10月は買い場になりやすい」と言われる背景には、こうした過去データがあります。
なぜ中間選挙後は株価が上がりやすいのか
動画では大きく2つの理由を挙げています。
1つ目は、選挙が終わることによる不確実性の解消です。
選挙前には「どちらの党が勝つのか」「政策がどう変わるのか」という不透明感があります。しかし結果が判明すれば、その前提で企業や投資家が今後の計画を立てやすくなります。
2つ目は、次の大統領選挙に向けて景気を支える政策が出やすくなることです。
大統領本人が次の選挙に出馬するかどうかとは別に、政党としては次回の大統領選挙で勝利するため、景気や株価をできるだけ良い状態にしておきたいという動機が働きます。
こうした政治サイクルも、中間選挙後の株価が上昇しやすい一因とされています。
年間安値も中間選挙前につけやすい
動画では、中間選挙年は年の安値を8月から10月頃につけることが多いと説明しています。
直近の例では、
2010年は7月2日
2014年は10月15日
2022年は10月12日
にそれぞれその年の安値をつけ、その後上昇に転じたとしています。
その安値から1年後の上昇率についても、
2010年：約31％
2014年：約9％
2022年：約22％
と、いずれもプラスでした。
つまり、歴史的には10月頃が「年間安値の近く」であるケースが比較的多かったということです。
「過去全勝」だけを理由に買うのは危険
一方で動画は、「過去19回すべて上昇した」といった数字だけを見て投資判断することには注意が必要だとしています。
S&P500そのものが長期的には右肩上がりであるため、中間選挙とは関係なく1年間保有した場合でも、およそ7割はプラスになると説明しています。
また19回というサンプル数も、統計として非常に多いとはいえません。
そのため、「過去19回上がったから今回も絶対上がる」という考え方は適切ではありません。
それでも通常の1年間よりも高い確率で上昇し、平均上昇率も高かったという点から、無視できない傾向ではあると動画では評価しています。
10月はそもそも値動きが荒くなりやすい
中間選挙後の長期データが強いからといって、「10月1日に全資金を投入すればいい」という話ではありません。
動画が特に注意しているのが、10月そのものの値動きです。
1999年以降のS&P500を見ると、選挙のない奇数年の10月は平均約3.6％上昇している一方、選挙のある偶数年の10月は平均約1.1％下落していると説明しています。
さらに1985年以降では、9月末から10月中につける安値まで平均5％近く下落しており、年間でも特に大きな下落が発生しやすい月とされています。
ただし、10月中に安値をつけた後、月末までに大きく戻すケースも多くあります。
つまり10月は、「月初から一直線に上昇する」のではなく、一度大きく下げてから戻す展開が起こりやすいということです。
最大の例外が2018年
この中間選挙後の強いアノマリーの中で、特に重要な例外として取り上げられているのが2018年です。
2018年10月のS&P500は約6.9％下落しました。
さらに選挙が終了した後も株価は下がり続け、10月から12月までの3ヶ月間では約14％下落しました。
年間安値をつけたのは12月24日のクリスマスイブです。
つまり、「中間選挙前に買えばすぐ上がる」というパターンにはならなかったのです。
2018年に株価が下がり続けた2つの理由
動画では、2018年の下落には大きく2つの理由があったとしています。
長期金利が急上昇した
1つ目が米国長期金利の急上昇です。
2018年9月初めから10月5日にかけて、米国10年国債利回りは約2.86％から3.24％まで上昇しました。
わずか約1ヶ月で0.4ポイント近く上昇したことが、株価急落の引き金になったと動画では説明しています。
株価が下落してもFRBが利上げを続けた
2つ目がFRBの金融政策です。
2018年は年間4回の利上げが実施されました。
10月に株式市場が急落した後もFRBは金融引き締めを止めず、12月にも利上げを実施しました。
その結果、金融環境への警戒がさらに強まり、クリスマスイブまで株価が下落する展開となりました。
10月初めに一括投資していた場合、一時的に約20％近い含み損を抱える場面もあったと動画では指摘しています。
その後株価は回復したものの、短期間に20％近い含み損を抱えながら保有を続けるのは心理的にも容易ではありません。
「利上げ年の中間選挙は全部下落」ではない
中間選挙については、「FRBが利上げしている年の10月は株価がすべて下落した」といった説明もあります。
しかし動画では、これは正確ではないと指摘しています。
1978年10月はS&P500が約9.2％下落し、2018年10月も約6.9％下落しました。
一方、2022年10月は逆に約8％上昇しています。
したがって「利上げ年だから株価が必ず下がる」という単純な関係ではありません。
ただし、インフレが高く、FRBが金融引き締めを続ける局面では注意が必要という点は変わりません。
2026年は2018年の再来になるのか
動画では2026年について、2018年のような例外的な年になる可能性を4つの視点から検討しています。
注目するポイントは、
株価の位置
FRBの利上げペース
長期金利
中間選挙の結果
の4つです。
1．株価はすでに高値圏にある
2026年のS&P500は春に大きく下落したものの、その後回復し、現在は最高値圏まで戻っていると動画では説明しています。
Stock Trader’s Almanacのデータでは、9月までに株価が上昇していた中間選挙年の場合、その後のスイートスポットの平均上昇率は約16.8％でした。
全体平均の約21.1％よりは低くなります。
すでに株価が上昇している分、その後の上昇余地が小さくなる可能性があるという考え方です。
また今年は春先にすでに大きな下落を経験しているため、過去のように10月前後で年間安値をつけるとは限りません。
2．利上げペースは2018年ほど速くない
2018年にはFRBが年間4回、合計約1％の利上げを実施しました。
2022年にはわずか9ヶ月ほどで4％以上の利上げが行われています。
これに対して動画では、2026年については利上げペースがそれほど速くないとしています。
そのため、2018年のように「株価が下落しているにもかかわらずFRBが次々と利上げを続ける」という環境には、現時点ではなりにくいとの見方を示しています。
3．最大のリスクは米国10年国債利回り
動画が2026年の最大のリスクとして挙げているのが、米国長期金利です。
米国10年国債利回りは9月下旬に5％を下回った後、10月1日には一時5.34％まで上昇したとしています。
短期間で0.3ポイント以上上昇しており、2018年の長期金利急上昇と似た状況が発生しています。
動画では、この長期金利上昇こそが2026年を「例外の年」にする可能性がある最大のリスクだとしています。
なぜ長期金利が上がると株価に悪影響なのか
長期金利が株価に影響する理由は大きく3つあります。
株より国債が魅力的になる
米国国債の利回りが上昇すると、価格変動リスクのある株式を保有しなくても、国債から高い利回りを得られるようになります。
動画では、S&P500の利益利回りがおよそ5.2％である一方、米国債利回りも5％台にあると説明しています。
両者の差が小さくなれば、投資家が株式から債券へ資金を移す可能性があります。
将来利益の現在価値が下がる
株価は企業が将来生み出す利益を現在価値に割り引いて評価されています。
金利が上昇すると、遠い将来に得られる利益の現在価値は低くなります。
そのため、将来の大きな成長を期待されているハイテク株やグロース株ほど、金利上昇の影響を受けやすくなります。
企業や家計の借入コストが上がる
住宅ローンや企業の借入金利も長期金利の影響を受けます。
金利が上昇すれば住宅購入や企業の設備投資が抑えられ、景気や企業業績に悪影響を与える可能性があります。
4．選挙結果が長期金利を下げる可能性も
一般的には、議会がねじれると政策が進みにくくなるため、株価にはマイナスと考えられがちです。
しかし動画では、2026年については必ずしもそうとは限らないとしています。
理由は5000ドル給付案です。
仮に巨額の給付が実施されれば、その財源として大量の国債発行が必要になる可能性があります。
国債供給が増えれば、長期金利の上昇圧力になる可能性があります。
逆に選挙結果によって給付案の実現可能性が低下すれば、国債増発への警戒が弱まり、長期金利が落ち着く可能性があります。
そのため2026年については、ねじれ議会が必ずしも株価に悪影響とは限らず、長期金利という観点ではプラスに働く可能性もあるというのが動画の見方です。
2026年は長期金利を最優先で確認
4つのポイントを整理すると、動画では2026年について次のように評価しています。
株価はすでに高値圏にあり、中間選挙後の上昇余地が過去平均より小さくなる可能性があります。
一方、FRBの利上げペースは2018年ほど急ではありません。
選挙結果についても、財政拡張への懸念が後退すれば長期金利低下につながる可能性があります。
その中で2018年と共通している大きなリスクが、長期金利の急上昇です。
したがって動画では、米国10年国債利回りが5.3％を超えてさらに上昇していくかどうかを特に注視するとしています。
新NISAでは一括投資より分割投資を検討
では、新NISAを利用している投資家はどうすればよいのでしょうか。
動画では、選挙前の相場が不安な人については、無理に特別な行動を取る必要はなく、これまで通り積立投資を続ければよいとしています。
毎月一定額を投資する積立投資そのものが、購入タイミングを分散する仕組みだからです。
一方、ボーナスなどまとまった余裕資金があり、中間選挙後の上昇を期待して追加投資したい場合には、一括で投入するのではなく数回に分ける方法を紹介しています。
60万円なら20万円ずつ3回に分ける
動画では具体例として、60万円の追加資金がある場合、20万円ずつ3回に分けて投資する方法を紹介しています。
例えば、
10月14日のCPI発表後
10月28日のFOMC後
11月3日の中間選挙後
というように、市場を動かす大きなイベントを1つ通過するごとに資金を投入する考え方です。
イベントを通過するたびに不確実性が1つ減り、判断材料が増えていくことがメリットです。
もちろんイベント後に株価が急上昇する可能性もあるため、タイミングを完全に当てる方法ではありません。
重要なのは、一度にすべての資金を投入してしまわないことです。
大きく下落した場合のルールも事前に決める
分割投資を行う場合には、株価が大きく下落した際のルールを事前に決めておくことも重要です。
例えば、長期金利の急上昇などをきっかけにS&P500が直近高値から10％以上下落した場合、残しておいた資金を前倒しで投入するといったルールです。
実際に株価が急落すると、多くの投資家は恐怖から買えなくなります。
そのため「何％下落したら追加する」と事前に決めておくことで、感情に左右されにくくなります。
レバレッジ投資や借金による投資は避ける
選挙後の上昇を期待するとしても、動画では成長投資枠を一度にすべて使ったり、2倍・3倍の値動きをするレバレッジ型商品を利用したりすることには慎重な姿勢を示しています。
2018年のようにS&P500が3ヶ月で14％下落すれば、2倍の値動きをする商品では単純計算で約30％近い下落となる可能性があります。
さらに借金による投資では、相場下落時に保有を続けられなくなる可能性があります。
過去データが良好だからといって、過度なリスクを取るべきではないということです。
投資期間は少なくとも1年で考える
中間選挙後のアノマリーを見る際には、時間軸も重要です。
今回紹介されているスイートスポットは、中間選挙年の10月から翌年6月までの9ヶ月間です。
また「中間選挙後は過去すべて上昇した」というデータも、選挙直後ではなく1年後まで見たものです。
したがって、選挙翌日に株価が上がらなかったからといって、すぐに失敗と判断するべきではありません。
2018年も選挙後に株価が下落しましたが、12月24日の安値から1年後には大きく上昇したと動画では説明しています。
短期的な結果を求めず、少なくとも1年程度の時間軸で考えることが重要です。
日本の投資家は為替にも注意
日本からS&P500やオルカンなど海外資産に投資する場合には、株価だけでなくドル円相場にも注意する必要があります。
例えばS&P500が5％上昇したとしても、同じ期間に円高が5％進めば、円換算した資産価値はほとんど増えない可能性があります。
反対に円安が進めば、株価上昇以上に円換算評価額が増える場合もあります。
そのため、資金を何回かに分けて投入する方法には、株価だけでなく為替レートのタイミングも分散できるというメリットがあります。
新NISAで中間選挙をどう考えるべきか
ここまでの動画内容を整理すると、「中間選挙前だから全力で買う」「中間選挙前だからすべて売る」という両極端な考え方は、どちらも過去データの一部分しか見ていないことになります。
過去の傾向では、中間選挙後の1年間はS&P500にとって強い期間となってきました。
10月から翌年6月までのスイートスポットについても、歴史的には高いパフォーマンスを記録しています。
一方、10月そのものは値動きが荒くなりやすく、2018年のように中間選挙後まで下落が続いた例もあります。
その2018年と2026年に共通している要素として、動画が最も警戒しているのが米国長期金利の急上昇です。
したがって、過去のアノマリーだけを見て一括投資するのではなく、現在の金利環境を確認しながら資金を分散して投入することが重要だという考え方になります。
まとめ
アメリカの中間選挙前後には、株式市場に一定のアノマリーが存在してきました。
過去データでは、第2次世界大戦後の中間選挙から1年後のS&P500はすべてプラスとなり、その平均上昇率も通常の1年間を上回っています。
さらに中間選挙年の10月から翌年6月までの「スイートスポット」も、過去には非常に強い期間となってきました。
その意味では、1年程度の時間軸で見れば、中間選挙前の10月は追加投資を検討しやすい時期と考えることもできます。
しかし、過去の傾向が2026年にもそのまま当てはまる保証はありません。
特に今年は、2018年と同じように米国長期金利が短期間で急上昇しているというリスクがあります。
そのため動画では、新NISAで積立投資をしている人は基本的にそのまま積立を続け、追加資金を投入する場合も一括ではなく複数回に分ける方法を紹介しています。
また、大きな下落が起きた場合にどうするのかを事前に決め、レバレッジ商品や借入金による投資を避け、少なくとも1年程度の時間軸で考えることも重要です。
中間選挙のアノマリーは投資判断の参考材料の1つにはなりますが、それだけで将来の株価が決まるわけではありません。
2026年については、特に米国10年国債利回りやFRBの金融政策、インフレ動向などを合わせて確認しながら判断する必要がありそうです。
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